La paradoja del empleo y los salarios

Autoría: Rafael Doménech

Publica: BBVA Research

Fecha: 20 de abril de 2026

España experimenta un crecimiento récord en la ocupación que contrasta con el estancamiento de la capacidad adquisitiva de los salarios. Esta situación se explica por un modelo económico basado en la acumulación de empleo en lugar de mejoras en la productividad, agravado por una mayor carga fiscal sobre el trabajo.

Puntos clave

• A finales de 2025, la productividad media por ocupado se situaba tres décimas por debajo del nivel registrado en el cuarto trimestre de 2019.
• La remuneración media bruta por asalariado superaba en un 3,6% el nivel previo a la pandemia, pero la remuneración neta cayó un punto respecto a finales de 2019.
• El tipo impositivo implícito sobre las rentas del trabajo, que engloba el IRPF y las cotizaciones sociales, ha experimentado un aumento del 8,8% desde finales de 2019.
• La percepción de estancamiento salarial se ve reforzada por el encarecimiento de la vivienda, cuyo precio ha aumentado por encima de los precios de consumo.
• La principal prioridad no es solo seguir creando empleo, sino lograr que venga también acompañado de más capital humano, más inversión productiva, mejor asignación de recursos y mayor difusión tecnológica. Sin esa mejora, el avance del empleo seguirá siendo una buena noticia, pero insuficiente para elevar de forma duradera el bienestar de la sociedad española y aprovechar todo su potencial de crecimiento.