El impacto de los fondos Next Generation en la economía española

Autoría: Miguel Ángel González Simón, Borja Rodríguez Martínez y Gonzalo López Molina (coordinadores)

Publica: FUNCAS

Fecha: abril 2026

ISBN digital: 979-13-87770-27-3

El documento analiza qué impacto han tenido los fondos europeos Next Generation EU en la economía española, tanto desde el punto de vista macroeconómico como desde su ejecución concreta a través del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR). Las principales conclusiones son:

• España ha sido uno de los grandes beneficiarios del programa europeo. La asignación inicial podía alcanzar unos 160.000 millones de euros, aunque la utilización efectiva prevista es inferior, especialmente en préstamos.

• Los fondos sí han impulsado el crecimiento económico: el estudio estima que explicaron aproximadamente entre el 10 % y el 14 % del crecimiento medio anual del PIB español entre 2021 y 2025, equivalente a unos 1,4–2,1 puntos porcentuales de crecimiento.  
• A finales de 2025 España había recibido 71.366 millones de euros; alrededor del 80 % estaba comprometido y el 55 % gastado.  
• El dinero se ha destinado principalmente a inversiones y reformas relacionadas con digitalización, transición energética, movilidad, vivienda, modernización empresarial y otras áreas del PRTR. El libro también estudia los PERTE como instrumento de política industrial.  
• La principal conclusión crítica es que el impacto sobre el crecimiento ha sido significativo, pero no se ha traducido plenamente en una transformación estructural de la economía española. El efecto sobre la inversión y, especialmente, sobre la productividad y el cambio del modelo productivo es más limitado. Por ello, el libro considera que la cuestión clave no es solo cuánto dinero se ha recibido, sino cómo se ha ejecutado y qué efectos permanentes dejará una vez finalizado el programa en agosto de 2026.